时间:2022-08-19 22:54:45 | 浏览:619
记者 | 张艺
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去年是面板行业的最强盈利年,面板巨头京东方A(000725.SZ)发布了史上最好的业绩预告,但同时也印证了市场隐忧。
1月20日,京东方A业绩预告显示,公司预计2021年全年实现营业收入2150亿元-2200亿元,同比增长59%-62%;预计全年实现归属于上市公司股东净利润257亿元-260亿元,同比增长410%-416%;扣非后净利润为237.94亿元-240.94亿元,同比增幅在791%-802%。
一年的利润就超过了前二十年之和。京东方A2001年上市,前二十年累积实现归母净利润为224.92亿元。
对此,二级市场并不买账,京东方A在业绩最好的这一年,股价下滑约15%。最新的业绩预告在一定程度上也证实了市场的隐忧——面板业进入下行周期。
面板是典型的周期行业。2021年,半导体显示行业在上半年延续了史上最长的景气周期。到7月起面板价格松动,并于8、9月份加速下跌。
Wind数据显示,55寸液晶面板价格2021年6月、7月时最高价为228美元,到当年12月已跌至121美元,半年大跌约100美元。
京东方表示,三季度以来,随着需求端出现调整,行业产品价格出现结构性回调,全年行业整体景气度较上年相对较高。
周期在业绩上的体现十分明显。去年前三季度归母净利润增速超7倍,扣非后归母净利润增速更是近20倍。
与去年三季报对比可得,京东方去年第四季度单季营业收入区间在517.22亿元-567.22亿元,单季净利润区间为56.85亿元-59.85亿元,扣非后单季净利润在51.95亿元-54.95亿元。
第四季度营业收入仍保持在500亿元之上的规模,但净利润却与第二、三季度的单季大赚超70亿元有了距离,少赚了20个亿左右。
不满股价走势的低迷表现,京东方A正进行大力回购。
根据2021年8月底提出不超过30亿元的回购方案,公司计划在不超过12个月内回购不低于3.50亿股,不超过5.00亿股,占总股本的0.91%-1.30%。
截至2021年12月31日,京东方A已斥资24.28亿元累积回购4.60亿股,占总股本比例的1.20%,最高成交价为5.96元/股,最低成交价为4.89元/股。
尴尬的是,回购已接近上限,但如此大力度回购未能刺激股价,股价走势反而越回购越低迷。
京东方A股价由2021年4月的最高7.65元/股下滑至最新收盘价4.95元/股,近三个月均在5元/股附近徘徊。公司最新市值约1900亿元,已与最高值差距甚远,动态市盈率仅7倍左右。
为平滑面板周期波动,京东方A正向物联网转型,提出了“1+4+N”事业。“1”为半导体显示事业,“4”主要包含传感器及解决方案事业、MiniLED事业、智慧系统创新事业、智慧医工事业,“N”则是指融入物联网场景的具体业务。
但2021年半年报显示,京东方显示器件业务营收占比仍高达97.57%,牢牢占据营收高地,京东方其他业务何时能成气候还需观察。
尽管面板景气回落,2022年面板市场仍有想象空间,最大的想象来源便是逐渐升温的折叠屏市场。市场正进入折叠大年,VIVO、OPPO、华为、荣耀、小米、三星等几大头部安卓厂商均加入了折叠屏阵营。
从生产线到销售端,京东方已在此领域有所建树。京东方表示,柔性OLED方面,公司出货量快速提升,业务发展取得重要突破,2021年12月单月出货量首次突破千万级。数据显示,2021年上半年京东方柔性OLED产品出货大约2500万片。可见,京东方这一产品的出货速度增长之快。
京东方已为众多一线品牌提供高端柔性AMOLED产品。
华硕1月初发布了首款17.3 英寸折叠屏OLED笔记本电脑,京东方表示,该产品用到的AMOLED柔性屏由其独家供货。京东方表示,该面板采用京东方新一代自主算法技术,使得屏幕画质大幅提升。通过将笔记本电脑由中间折叠,可以创建两个12.5 英寸、1920×1280的显示屏。
2022年开年,荣耀发布的首款折叠机,其7.91英寸AMOLED屏也是出自京东方。
折叠屏的市场接受度在上升。安信证券认为,在华为、三星等手机品牌引领下,折叠屏手机已逐渐完成消费者培育,有望逐步打开市场。
中金公司指出,折叠屏手机已经有了较大突破,目前AMOLED柔性屏已经可以承受20万次以上的折叠,能够满足智能手机换机周期内的使用需求,AMOLED产量及良率也在持续提升。
市场预期方面,研究机构counterpoint表示,2021年-2022年折叠屏手机出货量将达1720万部。中信证券则预计,折叠屏手机出货量5年内年复合增长率将超过90%,到2025年有望超6500万台。
折叠屏能否成为显示行业新的机遇?京东方A又能否从这场折叠大战中抢得先机并赢到最后?一切还是未知。
京东方不同行业业务的营收占比拟20亿回购股份用于激励就在半年报发布的同一天,京东方还连着披露两份公告:《关于回购公司部分社会公众股份的方案》和《2020年股票期权与限制性股票激励计划》。具体包括,京东方董事会聘任的高级管理人员、该公司内部科学家、副总裁、高级技术专家、技术专家、中层管理人员、经理与高级技术骨干等。
图二:屏幕厂商示例图按照利亚德的说法,开幕式舞台由地屏、冰立方、冰瀑和南北看台屏,这么主要5个部分组成,全部由LED显示屏制成,LED显示总面积约14500平方米。也就是说所有的LED屏中,京东方只提供了地屏中的4500平方左右,只占整个屏幕面积的30%,另外的70%全是利亚德提供的。
在本月早些时候,多家海外媒体爆料因京东方擅自改变OLED设计,遭到苹果踢出供应链,基本无缘iPhone14系列的屏幕供应。面对投资者的提问,京东方表示对于市场上的传闻“不予置评”,同时重申:公司一直致力于客户至上、品质优先、与全球客户始终保持紧密合作。
中国当年正是从海外引进、消化了CRT彩色显像管技术,花了20年时间建立起彩色显像管工业,才算真正掌握了整个产业链,这是中国彩电业当年崛起的关键。形势已经很明朗,中国彩电产业遭遇重击,上游的显像管产业链已被彻底摧毁,下游的整机制造商已经被“铁三角”死死掐住脖子,眼看就要咽气了。
公司上半年净利润为25亿港元,位于此前业绩预告(同比增长140-180%)范围的中枢,符合该行预期;2)成都工厂一期预计今年四季度提前投产,年产能1500万片,有效保障产能,集中生产利于改善管理效率;
今天,A股市场延续下跌趋势,出现了大跌、普跌的不利局面:沪指跌0.78%,深指跌1.29%,创指跌1.60%,两市下跌家数达到4071家,三大指数低开低走、振荡走低,属于小幅放量下跌走势。好的方面是今天的放量下跌,通过多空双方情绪的宣泄,预
智通财经APP讯,京东方A(000725.SZ)公告,公司于2021年7月7日,收到中国证监会出具的《关于核准京东方科技集团股份有限公司非公开发行股票的批复》。中国证监会核准公司非公开发行不超过69.6亿股新股。批复自核准发行之日起12个月
格隆汇8月1日丨京东方A(000725.SZ)公布,截至2022年7月31日,公司通过回购专用证券账户,以集中竞价方式实施回购公司股份,累计回购B股数量为102,916,988股,占公司B股的比例约为10.9941%,占公司总股本的比例约为