时间：2022-08-19 22:54:54 | 浏览：7065
营收同比增长近五成，净利同比增长超四倍，京东方三季报看起来耀眼。不过，其增速正以肉眼可见的速度下滑。若与上半年营收增幅近九成、净利增速超10倍相较，三季度业绩增速近乎“腰斩”。
与三季报同时公布的，还有前三季度计提资产减值准备的公告。这释放了何种信号？面板行业价格下行还会持续多久？
业绩暴涨增速腰斩，曾一时风头无两
提及京东方的漂亮成绩，还要从去年下半年开始说起。
去年因疫情影响，市场行情普遍比较低迷，多数企业面临业绩下滑。在此种情况下，得益于面板价格开始上涨，京东方2020年业绩一改2019年的下滑态势，逆市上涨，归母净利润增长超160%。
今年上半年，京东方增势更猛，实现营收1072.85亿元，同比增速89.04%；归母净利润127.62亿元，同比增速1023.96%。业绩的暴涨一时间让京东方风头无两。
CINNO Research统计数据显示，上半年京东方以22.2%的营收占比首次登顶全球第一；按各面板厂营业利润排名来看，京东方以绝对优势超越三星显示SDC位列全球第一，占全球面板厂营业利润的26%。
图源京东方A三季度财报
进入三季度，京东方仍然维持了上半年的业绩增势，不过其增速却放缓了许多。据财报，三季度实现营业收入559.93亿元，同比增长46.77%；归母净利润72.53亿元，同比增长444.14%。若与上半年营收增幅近九成、净利增速超10倍相较，三季度业绩增速近乎“腰斩”。
这折射了什么信号？京东方业绩的高增长时代要过去了吗？
面板行业困于周期性？
三季度末存货价值或缩水超15%
事实上，面板龙头业绩增速放缓，从下半年开始就可见端倪。
从7月份以来，面板的供需关系出现松动，价格戏剧性反转，进入了下行阶段，32英寸、43英寸小尺寸TV面板成了重灾区。据市场调研机构Witsview数据，三个月时间内，32寸面板跌幅超过42%，43寸面板跌幅超过33%，55寸的大屏面板跌了20%以上。
面板价格的戏剧性反转下行，反映到报表上，一定程度上导致了业绩增速放缓。
“京东方的主业液晶面板业务，属于典型的周期性产业，受到市场周期波动的影响较为明显。三季度业务的增速放缓，正是因为液晶面板的降价，以及液晶电视市场的下跌影响。”产业观察人士许意强对记者分析。
为安抚投资者的担忧情绪，京东方此前曾对外表示，维持面板周期弱化的判断，目前TV市场价格回落，事实上有对前期价格过快上涨修正的因素。
不过，随后京东方发出的前三季度计提资产减值准备的公告，给了市场又一次当头棒喝。
据公告，京东方三季度末存货跌价准备余额约为52亿元，其中2020年末存货跌价准备余额为32.85亿元，2021年前三季度计提存货跌价准备39.49亿元。公告显示，当前公司存货账面价值为337.35亿元。以此计算，当前存货价值可能缩水15%以上。
图源京东方A2021年前三季度计提资产减值准备的公告
对此，京东方解释，公司判断该项资产存在减值的情形，公司存货期末可变现净值低于账面成本的，按差额计提存货跌价准备。
也就是说，京东方也预估了此次面板价格下行带来的损失。“资产减值主要还是京东方选择在业绩高位时期，对于设备、存货、汇率波动等经营风险的提前化解和准备。本质上还是对于未来走势的一种谨慎，”许意强分析道。
对于面板价格下行，许意强表示，液晶面板从去年下半年开始，就走出了一轮长达10多个月的上涨趋势，如今市场增速放缓的本质，就是周期性的调整和波动，不只是修复过去一年面板上涨过快的局面。他指出，这同时也是为了阶段性恢复常态的可持续发展寻找新的方向和动力。
面板价格探底影响几何？持续多久？
目前来看，面板价格持续下行，短期内并没有结束的苗头。
据Trend Force最新面板报价，欧美、中国等主要电视市场需求清淡，10月电视面板维持9月跌势，32寸、43寸等小尺寸电视面板单月跌幅约10～20美元，50寸以上的大尺寸电视面板更大跌30美元，续写单月最大跌幅。
短短四个月内，面板价格近乎腰斩。到底面板价格下行还会持续多久？随着面板价格加速探底，业内有预期指出，最快在今年底小尺寸电视面板价格就将下探现金成本，而大尺寸电视面板可能也会提前在明年初触碰到现金成本。
“最迟不超过2022年二季度开始，面板价格会止跌”，许意强表示，在全球经济持续动荡之下，面板价格走势有很大的不确定性，短期来看，面板价格还会惯性回落，但持续时间不会太久。
未来面板行业是否仍值得投市场期待，京东方是否还会再迎来下一轮业绩的高增长呢？许意强给出了一个值得参考的意见。他认为，在各种显示技术，以及显示面板的应用场景无边界的扩张和拓展，面板产业的未来可期；而对于京东方来说，当前不能只是满足于在液晶面板上的世界领先，还需要从显示技术持续创新，以及显示应用场景的持续拓展，做宽业务平台，同时提升主业务的投资者。
奥一新闻记者 冯潇慧
应用创新层面,京东方不止于智能手机、PC等个人终端以及家用显示终端,已经全面布局了车空间,将智能座舱作为了柔性OLED的新价值场景,在汽车仪表、中控总成、抬头显示、后视镜等车载显示细分领域,已推出柔性AMOLED、柔性多联屏、曲面显示、全贴合显示、超大尺寸显示等极具代表性的前沿技术产品,并广泛应用于全新一代智能网联汽车品牌,从物理空间上进一步向用户靠拢。
结合该博主的前后爆料，@中关村在线等多家媒体发文报道即将发布的华为Mate50系列或将搭载京东方2160HzPWM高频调光新屏幕。目前来看，这个猜测是错误的，如果@数码闲聊站爆料属实，那么搭载京东方2160HzPWM高频调光的新机将会在年底左右发布，而华为Mate50系列将在下个月发布，发布时间差距甚远。
Omdia数据显示，在海外减产的情况下，中国大陆五家制造商京东方、TCL华星、惠科、南京中电熊猫、彩虹光电的液晶电视面板出货量份额达到685%，创下了中国企业在全球占比的新高。2009年8月25日，在公司仍面临巨额亏损，全行业全面减产的时刻，京东方宣布投资2803亿元建设我国第一条85代液晶面板生产线。
在这一过程中，京东方的柔性OLED显示技术正在赋能越来越多的终端企业，引领上下游厂商的创新发展，逐步形成巨大规模的产业布局，为个人消费者和企业提供数字化、智能化的产品和柔性显示解决方案，助力数字经济的高质量发展。
京东方集团高级副总裁邱海军认为，新一代智能网联汽车将带动车载柔性显示市场快速增长。就比较优势而言，不管行业怎么走，京东方永远在进步，柔性OLED智能手机、折叠手机等高端产品的出货量以及市占率一直在快速增长，领跑国内市场。
活动现场，BOE（京东方）首度披露其在西南地区千亿级柔性OLED产业集群布局，并重磅发布全新一代Q9发光器件及全新自研蓝钻™像素排列方式，全面展示了其全球领先的柔性OLED显示技术、智能交互创新应用场景，以及雄厚的智能制造能力，并以全面迈向亿级出货量的目标，为柔性OLED消费市场打造强劲增长极，全面开启多形态智能终端新时代。
会上透露，随着多形态智能显示终端需求进一步增长，2022年京东方柔性OLED年度出货量预计达8000万片，并快速向亿级出货量目标迈进。据了解，作为国内最早进入柔性OLED领域的企业，京东方投资近1400亿元在西南地区打造了中国首个柔性OLED产业集群，包含成都、绵阳、重庆3条全球领先的柔性AMOLED生产线，整体柔性OLED产能约占全球产能近三成，其中成都第6代柔性AMOLED生产线是中国首条柔性AMOLED显示生产线。
格隆汇8月19日丨京东方精电(00710.HK)发布公告，2022年8月19日，根据于2013年6月3日获采纳购股权计划，行使授出的购股权而配发及发行1.5万股股份。本文源自格隆汇。
8月16日，在京东方“柔·见所未见”创新技术品鉴会上，官方首度披露其在西南地区千亿级柔性OLED产业集群布局。同时，京东方带来了全新类钻高分柔性屏，新品采用新基材，视觉效果提升20%，或由华为Mate50首发。
HK)公布，该公司2022年8月19日根据股份期权计划行使期权增发15万股股份，发行价每股2港元。HK)报收于187元，下跌085%，换手率03%，成交量2192万股，成交额411967万元。国盛证券最新一份研报给予京东方精电买入评级，目标价231。